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消费企业试水投资业务 产业协同成重点

发布日期:2022-09-18 21:18    点击次数:57

  本报记者 蒋政 郑州报道

  “头部的大消费企业对外投资一般比较务实,也比较谨慎。它们更乐于关注产业链和供应链上下游的企业。”9月14日,在谈及消费巨头对外投资动作时,北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清对《中国经营报》记者说。

  日前,绝味食品旗下投资平台入股数字化信息平台拼拼云,让外界再次关注该公司的投资版图。与此同时,无菌包装公司新巨丰日前成功上市,下游主要客户伊利股份出现在股东名单之中。后者已经设立多支投资基金,围绕健康食品、健康相关领域进行投资。

  记者梳理发现,越来越多的企业在近几年介入产业风险投资。包括温氏股份、绝味食品、贝因美、千味央厨、来伊份等消费头部企业均成立专门的公司或平台,开展投资工作。其标的大多与主营业务有所关联。

  允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春认为,产业投资的期限更长,通常是根据企业自身未来的发展方向布局。与一般的股权投资不同,该类投资更看重成长性和核心竞争力。

  不过,受大消费赛道融资环境变化影响,多家企业均表示将采取谨慎的投资态度,关注与主业协同性更高的项目。未来,巨头们的投资动作或将向产业化、精品化发展。

  投资众生相

  大消费赛道在过去几年吸引诸多资本关注,而该赛道的诸多头部企业,也在选择躬身入局。

  9月7日,拼拼云获得绝了基金和上海绝配的投资,在投资完成之后,绝味系的公司在拼拼云的合计持股比例有40.5%。公开信息显示,拼拼云是一家专注为连锁餐饮品牌解决财税合规、资金安全的数字信息化平台。

  这只是绝味食品诸多动作的一个缩影。公司通过全资控股的深圳网聚投资有限责任公司,与外部专业投资机构合作,先后入股千味央厨、和府捞面、幺麻子、幸福西饼、阿甘锅盔等。涉及餐饮、调味品等领域。

  记者以投资者身份致电绝味食品证券部,工作人员表示,公司对外投资重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道进行投资。

  记者注意到,大消费赛道头部企业对于投资一事的重视程度不一而同。

  绝味食品已经将投资作为公司探索布局未来“第二、第三增长曲线”,最终实现“构建美食生态”的目标。温氏股份则专门成立温氏投资,以此实现资本渠道战略。温氏投资被温氏认为是应对鸡猪周期底部的有效手段之一。

  在具体的操作路径上,除了成立相关投资公司,很多企业还积极设立或参与各种投资基金, 正规的大小单双平台试图全面参与各类投资。

  乳业巨头伊利股份在2019年底出资6.7亿元设立珠海健瓴风险投资基金合伙企业(有限合伙),围绕健康食品、健康相关及其他有投资价值的领域,对具有高发展潜力的初创期和成长期企业进行投资。2020年11月,伊利全资子公司以自有资金认购了PAG Asia Consumer LP基金份额,约占投资基金的29.5%。该基金将主要专注于投资亚洲泛消费类行业的公司。

  乳业独立分析师宋亮认为,头部乳企的这类投资,一方面是谋求资产增值,另一方面就是通过产业资本寻找新的发展机会。通过投资的动作与新业务进行磨合。

  深圳一家专注消费和科技的创投机构负责人崔永强(化名)告诉记者,温氏股份对待投资采用了CVC(企业风险投资)的模式,基金相对独立。更多的上市公司采取的是投资部的模式,部分使用自有资金,也有独立的基金。该模式优势是比较灵活,但决策上是大股东说了算,决策随意性强,投资的持续性不够。

  仅从当下收益来看,上述投资动作收获各有不同。温氏投资在2021年实现营业收入0.57亿元,净利润12.76亿元。伊利股份的各个投资项目中,亦不乏上市企业和准上市公司。

  绝味食品在2021年共获得投资收益2.24亿元,占据了公司净利润的17.19%,这主要来自和府捞面、千味央厨两个项目。

  多位行业人士表示,产业投资的期限相对较长,很多标的都是初创企业,应该以更长远的视野维度来剖析上述投资,这与一般的股权投资有很大不同。

  更关注业务协同

  伴随着新消费赛道整体融资遇冷,消费头部企业的对外投资工作也存在诸多不确定性。

  其中,来伊份尝试设立消费产业基金未能成行。该公司此前计划参与投资消费产业基金,但因宏观经济环境的变化及行业竞争态势发生变化终止。该公司董秘办工作人员提到,终止的原因也是因为备案没有批下来。

  绝味食品证券部工作人员提到,结合公司的经营情况和外部环境,公司在今年的投资上更加谨慎。

  但可以确定的是,诸多企业对外投资更加关注标的与主业的协同性。

  另外,贝因美、千味央厨以及来伊份筹划的相关基金,投资方向均与自身主业相关。千味央厨证券部负责人告诉记者,公司投资的标的主要是围绕千味的产业链上下游。“投资收益肯定是要考虑的,公司更加看重与业务的协同性和项目的成长性。”

  绝味食品证券部工作人员也提到,今年公司会更加关注业务协同性更高的项目。

  崔永强告诉记者,头部实体企业对外投资寻求与主业高度协同,进行产业孵化,寻找新的增长点。也会直接采取并购的方式,对现有业务进行补充。该类投资更加看重标的的安全性、互补性和成长性。

  这在伊利股份身上体现得较为明显。据记者统计,伊利目前投资的项目包括收购中地乳业、澳优乳业,还针对快递物流、仓储、包装等企业进行投资。这均围绕产业链上下游进行部署。

  付立春也提到,每个企业对外收购的标准不同。但在业务协同方面,此类投资大多是为了扩大市场份额,或者增加企业自身的话语权和定价权。

  值得注意的是,仍有多家消费企业正在试水产业投资业务。崔永强提醒道,对于实体企业而言,不能跟风投资,要冷静研究行业变化,让投资回到企业成长性的本源。

  温氏投资首席运营官赵亮此前在接受媒体采访时也表示,近十年产业风险投资相继入场。有些规模体量并不是很大的上市公司,也在做产业风险投资,该类公司应该把自己的主业做大做强,先确定自己往哪个方向发展,然后做一些外延式并购。“不少基金看似规模越做越大,但管理起来却不容易,投资目标也很难实现。我们坚持的两个方向是市场化和精品化。”赵亮说。

  多位行业人士均向记者提到,实体企业布局投资业务要摒弃赚快钱的思维。随着消费产业投资愈发成熟,实体企业作为投资方要更加专业,在战略上保持延续性,遴选出真正具有成长性的好标的。

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责任编辑:常靖蕾